日本・大阪とMGMリゾーツ・インターナショナルは、統合型リゾート（IR）計画の承認を祝っているが、あまり興奮しないほうがいいかもしれない。世界のカジノ産業に対する認識の変化により、潜在的な資金提供者が冷ややかな目で見ているのだ。
大阪府と長崎県は、当初、日本の約半数の地域がIRの開催を希望していたため、長い闘いの末、最後の2県となった。国は、長崎の計画が妥当かどうかを判断しているが、先月、大阪の計画を承認した。
これにより、県とMGMは今年中の着工を目指し、開発に本腰を入れることになった。しかし、41億ドルのプロジェクトは、特に資金面でまだいくつかのギャップを埋める必要があります。
メディアの日経アジアは今週、IRの費用をカバーするのに十分な資金援助を見つけるのが難しいかもしれないことを明らかにした。大阪とMGMは以前、数十の金融機関から口頭で確認を取っていたが、現在では数社が参加を取りやめたという。
COVID-19などの影響でカジノ市場が変化し続ける中、今回の撤去が行われた。パンデミックのためにすでに閉鎖したギャンブル施設もあれば、規制当局の厳しい監視がゲームを変えている施設もあります。
コールドフィート
国内でも、大阪のプロジェクトに対する反発がある。ギャンブル依存症や安全性などを理由に、IRを中止させようとする動きが繰り返されている。
そんな中、一部の金融機関では、このネガティブな動きに呼応しているようだ。MUFG銀行と三井住友銀行は、長期的な視野に立っていると言っているが、みずほ銀行は迷っていると言われている。三井住友銀行は当初、1,000億円（7億4,180万米ドル）を上限に、このプロジェクトを支援することに合意していた。
みずほだけでなく、他の企業もこのプロジェクトから手を引く可能性がある。その場合、IRの費用の半分が未払いとなってしまう可能性がある。
一方、MGMと大阪は代わりの企業を探そうとしています。りそな銀行や住信SBIネット銀行など、複数の金融機関が参加に前向きな姿勢を示しているという。また、三井住友信託銀行や政府系金融機関である日本政策投資銀行にも相談し、可能性を高めている。
オンラインファクター
通常であれば、そのギャップを埋めるための代替案を見つけることは問題ではないでしょう。しかし、潜在的な貸し手が考慮する要素は他にもある。グランド・ビュー・リサーチによると、オンラインギャンブル分野は2022年に約635億米ドルの規模になりました。MGMがIR開設の可能性があると考える2030年まで、年間11.7％の複合成長率で成長すると予想されています。
この成長により、オンラインギャンブル分野は7年以内に1,535億ドルの価値を持つことになります。現在、ギャンブル人口の約17％がオンラインギャンブルを利用しているとすれば、2030年には35％が利用することになる。これでは、大阪IRの収益予測に狂いが生じてしまう。
以前は、初年度に40億ドルを稼ぐという楽観的な見通しがあったが、最終的な金額は大幅に下がる可能性がある。
また、このような大局的な見方は、保険会社の一部にも不安を与えていると言われている。みずほの場合のように、成功が保証されないまま7億5000万ドル近くを貸し付けることを正当化するのは難しい。しかし、大阪のプロジェクトはそれができない。MGMの経験や商業的な歴史があるにもかかわらず、日本は新しい産業に踏み出そうとしている。
沈没する現場
保険会社がIRの実行可能性を検討する際、別の面を強く意識する。大阪とMGMが選んだのは、将来性に疑問符がつく人工島「夢洲」である。
夢洲は以前は埋立地であり、深刻な土壌汚染が懸念されている。MGMのカジノパートナーであるオリックスは、この場所について躊躇しているほどで、オリックス幹部の高橋豊紀氏はかつて、この島は “すでに沈んでいる “と発言しています。
このプロジェクトに保険をかける予定だったある正体不明の会社は、すでに手を引いている。MGMと大阪がこのまま提携を失うようなことがあれば、さらに大きな問題に発展するだろう。代替案が出ないとは言い切れない。しかし、このような紆余曲折があると、立ち上げはより難しくなる。
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