Het herstel van Macau zet door, zoals bevestigd door het rapport Gross Gaming Revenue (GGR) van mei.Maar analisten hebben hun favoriete aandelen onder gerelateerde aandelen.
Macquarie-analist Chad Beynon zei donderdag in een klantnota dat het moederbedrijf van Sands China, Las Vegas Sands (NYSE: LVS), het belangrijkste Macau-idee van het bedrijf blijft.Het herhaalde ook zijn "Outperform"-advies en koersdoel van $70 voor het aandeel.Dat vertegenwoordigt een winst van 26.2% ten opzichte van de afsluiting van vandaag.
マカオにおいて、LVSは供給量の多さ、最近の投資（Londoner）、業界のマーケットシェア（20-25％）、業界トップのマージンを考えると、良い位置にある」とBeynonは書いています。Donderdag onthulden Macau-functionarissen dat de zes concessies van Macau in mei in totaal $ 5 miljard bedroegen, waarmee het de hoogste maandelijkse telling van de game-industrie op Chinees grondgebied is sinds januari 6.Het rapport, in combinatie met de memo van Beynon, kwam veel te snel, aangezien het aandeel van Sands de afgelopen maand met ongeveer 19% is gedaald.
Ruimte voor groei in Macau GGR en EBITDA
Ondanks het indrukwekkende GGR-rapport van mei en verrassingen voor sommige operators in termen van EBITDA (winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie), heeft Macau nog steeds ruimte voor verbetering en groei.
Het GGR-cijfer van mei lag 5% onder het cijfer dat in mei 2019 werd geregistreerd. Beynon verwacht dat de GGR van Macau in 5 40% onder het pre-pandemische niveau zal liggen, wat suggereert dat er voldoende ruimte is voor groei in 2023.Hij benadrukte zijn voorkeur voor concessiehouders die werden blootgesteld aan Sands 'oude verdieners van massa- en premium massaspelers.
"Alle operators hebben bevestigd dat ze pre-pandemische omzetniveaus kunnen bereiken zonder pre-pandemische omzetniveaus te bereiken, gezien het verminderde personeelsbestand en de verschuiving naar basis-/premiummassa", aldus de analist.
Van de Amerikaanse operators die aanwezig zijn in Macau, is Sands het meest afhankelijk van SAR voor inkomsten, met 57% van zijn inkomsten afkomstig uit Macau.Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN) volgt met 39%, gevolgd door MGM China's moederbedrijf MGM Resorts International (NYSE: MGM) met 11%, volgens gegevens van Macquarie.
Las Vegas Sands-theorie ondersteund door Singapore
Marina Bay Sands in Singapore is momenteel de enige locatie van Sands buiten Macau. LVS-voorzitter en CEO Rob Goldstein gelooft dat het geïntegreerde resort uiteindelijk in één kwartaal $ 1 miljoen aan EBITDA zal opleveren, wat positief is.
シンガポールは引き続き明るい話題であり、旅行規制が緩和されれば、この地域の強い潜在需要を思い起こさせるものです。経営陣は、市場が回復し、同社が30億ドル以上の拡張計画を実行するにつれて、MBSの成長のための長い滑走路をさらに強調しました」とBeynonは付け加えました。Wat de toekomstige uitbreidingsplannen betreft, het gerucht gaat dat Las Vegas Sands de leiding heeft in de race om een van de drie downstate casinolicenties van New York te verwerven.We houden ook de ontwikkeling van de kansspelregelgeving in Thailand nauwlettend in de gaten, maar al deze inspanningen zullen meerdere jaren vergen.
コ メ ン ト