La reprise de Macao se poursuit, comme le confirme le rapport de mai sur les revenus bruts des jeux (GGR).Mais les analystes ont leurs actions préférées parmi les actions liées.
L'analyste de Macquarie, Chad Beynon, a déclaré jeudi dans une note client que la société mère de Sands China, Las Vegas Sands (NYSE: LVS), reste la principale idée de la société à Macao.Il a également réitéré sa note "Outperform" et son objectif de cours de 70 $ pour l'action.Cela représente un gain de 26.2 % par rapport à la clôture d'aujourd'hui.
マカオにおいて、LVSは供給量の多さ、最近の投資（Londoner）、業界のマーケットシェア（20-25％）、業界トップのマージンを考えると、良い位置にある」とBeynonは書いています。Jeudi, des responsables de Macao ont révélé que les six concessions de Macao totalisaient 5 milliard de dollars en mai, ce qui en fait le décompte mensuel le plus élevé de l'industrie du jeu sur le territoire chinois depuis janvier 6.Le rapport, associé à la note de service de Beynon, est arrivé beaucoup trop rapidement compte tenu du fait que l'action de Sands a chuté d'environ 19 % au cours du mois dernier.
Place à la croissance du GGR et de l'EBITDA de Macao
Malgré l'impressionnant rapport GGR de mai et des surprises pour certains opérateurs en termes d'EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement), Macao a encore une marge d'amélioration et de croissance.
Le chiffre du GGR de mai était de 5 % inférieur au taux enregistré en mai 2019. Beynon s'attend à ce que le GGR de Macao en 5 soit inférieur de 40% aux niveaux d'avant la pandémie, ce qui suggère une grande marge de croissance en 2023.Il a souligné sa préférence pour les concessionnaires exposés aux acquéreurs de longue date d'acteurs de masse et de masse premium de Sands.
"Tous les opérateurs ont confirmé qu'ils peuvent atteindre les niveaux de revenus d'avant la pandémie sans atteindre les niveaux de revenus d'avant la pandémie compte tenu de la réduction des effectifs et du passage à la masse de base/prime", a déclaré l'analyste.
Parmi les opérateurs américains présents à Macao, Sands est le plus dépendant de la SAR pour ses revenus, 57 % de ses revenus provenant de Macao.Wynn Resorts (NASDAQ : WYNN) suit avec 39 %, suivi de la société mère de MGM China, MGM Resorts International (NYSE : MGM) avec 11 %, selon les données de Macquarie.
La théorie des sables de Las Vegas soutenue par Singapour
Marina Bay Sands à Singapour est actuellement le seul emplacement de Sands en dehors de Macao. Le président-directeur général de LVS, Rob Goldstein, estime que la station intégrée générera à terme 1 millions de dollars d'EBITDA en un seul trimestre, ce qui est positif.
シンガポールは引き続き明るい話題であり、旅行規制が緩和されれば、この地域の強い潜在需要を思い起こさせるものです。経営陣は、市場が回復し、同社が30億ドル以上の拡張計画を実行するにつれて、MBSの成長のための長い滑走路をさらに強調しました」とBeynonは付け加えました。En ce qui concerne les futurs plans d'expansion, Las Vegas Sands serait en tête de la course pour acquérir l'une des trois licences de casino de l'État de New York.Nous suivons également de près l'évolution de la réglementation des jeux en Thaïlande, mais tous ces efforts prendront plusieurs années.
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