Las Vegas Sands Top Macau aktieval, säger Macquarie-analytiker

Macaus återhämtning fortsätter, vilket bekräftas av majs rapport om bruttospelintäkter (GGR).Men analytiker har sina favoritaktier bland relaterade aktier.

Macquarie-analytikern Chad Beynon sa i en kundanteckning på torsdagen att Sands Kinas moderbolag Las Vegas Sands (NYSE: LVS) fortfarande är företagets främsta Macau-idé.Det upprepade också sitt "Outperform"-betyg och prismål på $70 för aktien.Det motsvarar en vinst på 26.2 % från dagens stängning.

マカオにおいて、LVSは供給量の多さ、最近の投資（Londoner）、業界のマーケットシェア（20-25％）、業界トップのマージンを考えると、良い位置にある」とBeynonは書いています。

På torsdagen avslöjade Macaos tjänstemän att Macaus sex eftergifter uppgick till 5 miljarder dollar i maj, vilket gör det till spelindustrins högsta månatliga siffra på kinesiskt territorium sedan januari 6.Rapporten, tillsammans med Beynons memo, har kommit alldeles för snabbt med tanke på att Sands aktie har fallit med cirka 19% under den senaste månaden.

Utrymme för tillväxt i Macau GGR och EBITDA

Medan Mays GGR-rapport är imponerande och vissa operatörer är förvånade när det gäller EBITDA (vinst före räntor, skatt, avskrivningar och amorteringar), har Macau fortfarande utrymme för förbättring och tillväxt.

GGR-siffran i maj var 5 % lägre än den som registrerades i maj 2019. Beynon förväntar sig att Macaus 5 GGR kommer att vara 40 % under pre-pandeminivåerna, vilket tyder på gott om utrymme för tillväxt under 2023.Han betonade att han föredrar koncessionshavare som exponeras för Sands långtidsinkomsttagare av mass- och premiummassspelare.

"Alla operatörer har bekräftat att de kan nå pre-pandemiska intäktsnivåer utan att nå pre-pandemiska intäktsnivåer givet den minskade personalstyrkan och skiftet till bas-/premiummassa." , sa analytikern.

Av de amerikanska operatörerna med närvaro i Macau är Sands mest beroende av SAR för intäkter, med 57 % av intäkterna från Macau.Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN) följer med 39 %, följt av MGM Chinas moderbolag MGM Resorts International (NYSE: MGM) med 11 %, enligt Macquarie-data.

Las Vegas Sands teori med stöd av Singapore

För närvarande är Marina Bay Sands i Singapore den enda Sands-anläggningen utanför Macau. LVS styrelseordförande och VD Rob Goldstein tror att den integrerade resorten så småningom kommer att leverera 1 miljoner dollar i EBITDA under ett enda kvartal, vilket är positivt.

シンガポールは引き続き明るい話題であり、旅行規制が緩和されれば、この地域の強い潜在需要を思い起こさせるものです。経営陣は、市場が回復し、同社が30億ドル以上の拡張計画を実行するにつれて、MBSの成長のための長い滑走路をさらに強調しました」とBeynonは付け加えました。

När det gäller framtida expansionsplaner, ryktas det om att Las Vegas Sands leder kapplöpningen om att förvärva en av New Yorks tre nederstatliga kasinolicenser.Vi håller också noga koll på utvecklingen av spelreglerna i Thailand, men alla dessa ansträngningar kommer att ta flera år.