Kinija neseniai sušvelnino savo griežtą nulinę COVID politiką.Tačiau atrodo, kad tokia politika Makao kazino operatoriams suteikia tiesioginių dividendų, kurie, kaip manoma, jau yra pelningi.
Tikimasi, kad šeši koncesininkai ketvirtąjį ketvirtį turės EBITDA (pelno prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją) deficitą, tačiau tikimasi, kad deficitas bus daug mažesnis nei praėjusį ketvirtį.Be to, tikėtina, kad operatoriai dirbs pelningai iki 6 m. JP Morgan duomenimis, Makao bendrosios žaidimų pajamos (GGR) vidutiniškai siekė 4–2023 mln. USD per dieną iki šio mėnesio 15 d.Bankas pridūrė, kad pastarosiomis dienomis šie skaičiai augo.
この数字は何を物語っているのだろうか。アナリストのDS Kimは、「ほとんど活気のないVIPセグメントを除くと、マス/スロットGGRランレートがCovid以前の50%以上に回復し、EBITDAブレークイーブンレベル（マスでは30%半ばの回復）を大きく超え、FCF（フリーキャッシュフロー）の内訳（マスでは50%半ばの回復）という業界にとって重要なマイルストーンに到達したことを示している」と書いています。Tokiems operatoriams kaip „Galaxy Entertainment“ ir „Sands China“ svarbu tai, kad masinė rinka atsigauna stipriai ir jau viršija 40 % iki pandemijos buvusio lygio. „JP Morgan“ atstovas Kim atkreipia dėmesį, kad ši procentinė dalis gali viršyti 60 proc., kai ateis kinų Naujieji metai.
Makao pelningumas, kurį reikia atnaujinti
2020–2022 m. laikotarpis Makao operatoriams buvo sunkus, kol Kinija neseniai pasitraukė iš COVID Zero protokolo. Šešios bendrovės kovojo su laikinais uždarymais ir kelionių apribojimais, kad sumažintų apsilankymų kazino mekoje skaičių.
Dėl to pelnas greitai tapo neigiamas, veiklos sąnaudos išaugo, o skolos išaugo.Dėl to Makao koncesijos bendrovėse tapo neįmanoma rasti investicinio lygio kreditų.Tačiau padėtis galėtų pagerėti, jei dabartinis ekonomikos atsigavimas plėstųsi.
„Neseniai peržiūrėjome „Las Vegas Sands Corp.“, „MGM Resorts International“, „Melco Resorts & Entertainment Ltd.“, „Studio City Co., Ltd.“, „Wynn Resorts Ltd.“ ir „Wynn Resorts Ltd.“ reitingus. Remiantis S&P Global Ratings, „Macau's Žymus GGR atsigavimas leis reitinguojamiems emitentams sumažinti skolą iki žemiau mūsų reitingo slenksčio, nors iki 5 m. pabaigos ir 2023 m. pradžios.“ Tai vadinama ro.
Reitingų agentūra lošimų bendrovėms pateikė „neigiamą“ perspektyvą, nurodydama „įtemptomis finansinėmis sąlygomis“ ir „galimą COVID-19 taisyklių sugrįžimą“.
Makao pelningumas turi tam tikrą paramos lygį
Be pelningumo atsigavimo, Makao lošimų bendrovės šiais metais smarkiai augo, o 2024 m.
Mes padidinome savo masinių žaidimų bendrųjų pajamų (GGR) perspektyvą.Baziniu atveju GGR pagerėja iki 2019 m. lygio 60–70%.Tai aukščiausia 50–70 % diapazono riba, kurią anksčiau prognozavome“, – pridūrė S&P.
Tyrimų įmonės taip pat teigė, kad pajamų augimas gali užkirsti kelią dideliems grynųjų pinigų deginimo rodikliams, o kitais metais bus palaikomi stipresni kredito rodikliai.
コ メ ン ト