Čína nedávno uvolnila svou přísnou politiku nulového COVID.Zdá se však, že tato politika dává provozovatelům kasin v Macau okamžitou dividendu, o které se již soudí, že je zisková.
Očekává se, že šest koncesionářů vykáže ve čtvrtém čtvrtletí schodek EBITDA (zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací), ale očekává se, že schodek bude mnohem menší než v předchozím čtvrtletí.Operátoři budou pravděpodobně v roce 6 ziskoví. Podle JP Morgan činily hrubé příjmy z hraní v Macau (GGR) v průměru 4 až 2023 milionů dolarů denně do 15. dne tohoto měsíce.Banka dodala, že v posledních dnech došlo k nárůstu těchto čísel.
この数字は何を物語っているのだろうか。アナリストのDS Kimは、「ほとんど活気のないVIPセグメントを除くと、マス/スロットGGRランレートがCovid以前の50%以上に回復し、EBITDAブレークイーブンレベル（マスでは30%半ばの回復）を大きく超え、FCF（フリーキャッシュフロー）の内訳（マスでは50%半ばの回復）という業界にとって重要なマイルストーンに到達したことを示している」と書いています。Pro operátory, jako jsou Galaxy Entertainment a Sands China, je důležité, že masové oživení trhu je silné, již přesahuje 40 % úrovně před pandemií. Kim z JP Morgan poukazuje na to, že toto procento by mohlo přesáhnout 60 %, jakmile přijde čínský Nový rok.
Ziskovost Macaa je pro upgrade rozhodující
Období 2020–2022 bylo pro provozovatele z Macaa těžké, než Čína nedávno odstoupila od svého nulového protokolu COVID. Šest společností bojovalo s dočasným uzavřením a cestovními omezeními, aby omezilo návštěvy mekky kasin.
V důsledku toho se zisky rychle dostaly do záporných hodnot, provozní náklady raketově vzrostly a dluhy narostly.V důsledku toho je nalezení investičního úvěru v macajských koncesních společnostech nemožné.Situace by se však mohla zlepšit, pokud se současné ekonomické oživení rozšíří.
"Nedávno jsme přezkoumali hodnocení Las Vegas Sands Corp., MGM Resorts International, Melco Resorts & Entertainment Ltd., Studio City Co., Ltd., Wynn Resorts Ltd. a Wynn Resorts Ltd. Podle S&P Global Ratings, "Macau's významné oživení GGR umožní hodnoceným emitentům snížit zadlužení pod naše ratingové prahy, i když do konce roku 5 a začátku roku 2023." Říká se tomu ro.
Ratingová agentura poskytla herním společnostem „negativní“ výhled s odkazem na „natažené finanční podmínky“ a „potenciální návrat předpisů COVID-19“.
Ziskovost Macaa má určitou podporu
Kromě oživení ziskovosti zaznamenaly herní společnosti v Macau v letošním roce silný růst nejvyšší úrovně s prostorem pro další zlepšení v roce 2024.
Upravili jsme směrem nahoru náš výhled pro hrubé příjmy ze hry (GGR).V základním případě se GGR zlepší na úroveň roku 2019 o 60 % až 70 %.Toto je horní hranice rozsahu 50 % až 70 %, který jsme dříve předpovídali,“ dodal S&P.
Výzkumné firmy také uvedly, že růst zisků by mohl odvrátit vysokou míru spálení hotovosti a zároveň podpořit silnější úvěrové ukazatele do příštího roku.
コ メ ン ト