Кина је недавно попустила своју строгу политику нулте ЦОВИД-XNUMX.Међутим, чини се да ова политика оператерима казина у Макау даје тренутну дивиденду, за коју се већ верује да је профитабилна.
Очекује се да ће шест концесионара остварити дефицит у ЕБИТДА (зарада пре камата, пореза, депресијације и амортизације) у четвртом кварталу, али се очекује да ће дефицит бити много мањи него у претходном кварталу.Такође, оператери ће вероватно бити профитабилни у 6. Према ЈП Морган-у, бруто приход од игара у Макау (ГГР) је у просеку износио 4 до 2023 милиона долара дневно до 15. овог месеца.Банка је додала да је последњих дана дошло до замаха у овим цифрама.
この数字は何を物語っているのだろうか。アナリストのDS Kimは、「ほとんど活気のないVIPセグメントを除くと、マス/スロットGGRランレートがCovid以前の50%以上に回復し、EBITDAブレークイーブンレベル（マスでは30%半ばの回復）を大きく超え、FCF（フリーキャッシュフロー）の内訳（マスでは50%半ばの回復）という業界にとって重要なマイルストーンに到達したことを示している」と書いています。Оно што је важно за оператере као што су Галаки Ентертаинмент и Сандс Цхина, опоравак масовног тржишта је снажан, већ изнад 40% нивоа пре пандемије. Ким из ЈП Моргана истиче да би овај проценат могао да пређе 60% када дође кинеска Нова година.
Профитабилност Макаа је критична за надоградњу
Период 2020-2022 био је тежак за оператере из Макаа пре него што се Кина недавно повукла из свог Протокола ЦОВИД Зеро. Шест компанија борило се против привремених затварања и ограничења путовања како би смањили посете казино меки.
Као резултат тога, профит је брзо постао негативан, оперативни трошкови су нагло порасли, а дуг нарастао.Као резултат тога, проналажење инвестиционог кредита у концесионим компанијама у Макау постало је немогуће.Међутим, ситуација би се могла побољшати ако се садашњи економски опоравак прошири.
„Недавно смо прегледали оцене компанија Лас Вегас Сандс Цорп., МГМ Ресортс Интернатионал, Мелцо Ресортс & Ентертаинмент Лтд., Студио Цити Цо., Лтд., Винн Ресортс Лтд. и Винн Ресортс Лтд. Према С&П Глобал Ратингс, „Макао значајан опоравак ГГР-а омогућиће емитентима са рејтингом да се раздуже испод наших прагова рејтинга, иако до краја 5. и почетка 2023. године." Зове се ро.
Агенција за процену дала је компанијама за игре на срећу „негативну” перспективу, наводећи „натегнуте финансијске услове” и „потенцијални повратак прописа о ЦОВИД-19”.
Профитабилност Макаа има одређени ниво подршке
Поред опоравка профитабилности, компаније за игре на срећу у Макау су ове године забележиле снажан раст на врху, са простором за даље побољшање у 2024.
Ревидирали смо навише наше изгледе за бруто приход од масовне игре (ГГР).У основном случају, ГГР се побољшава на нивое од 2019%-60% из 70.Ово је највиша граница распона од 50% до 70% који смо раније предвидели", додао је С&П.
Истраживачке фирме су такође саопштиле да би раст зараде могао да спречи високе стопе сагоревања готовине, уз подршку јачих кредитних показатеља у наредној години.
コ メ ン ト