بازیابی سودآوری چشم انداز ماکائو را روشن می کند

چین اخیراً سیاست سختگیرانه صفر کووید را کاهش داده است.با این حال، به نظر می رسد که این سیاست به اپراتورهای کازینو ماکائو سود سهام فوری می دهد، که قبلاً تصور می شود سودآور باشد.

انتظار می‌رود که شش صاحب امتیاز در سه ماهه چهارم کسری EBITDA (سود قبل از بهره، مالیات، استهلاک و استهلاک) داشته باشند، اما انتظار می‌رود این کسری بسیار کمتر از سه ماهه قبل باشد.همچنین، اپراتورها احتمالاً در سال 6 سودآور خواهند بود. به گفته جی پی مورگان، درآمد ناخالص بازی ماکائو (GGR) تا پانزدهم این ماه به طور متوسط ​​4 تا 2023 میلیون دلار در روز بوده است.این بانک افزود که در روزهای اخیر حرکت صعودی در این ارقام وجود داشته است.

この数字は何を物語っているのだろうか。アナリストのDS Kimは、「ほとんど活気のないVIPセグメントを除くと、マス/スロットGGRランレートがCovid以前の50%以上に回復し、EBITDAブレークイーブンレベル（マスでは30%半ばの回復）を大きく超え、FCF（フリーキャッシュフロー）の内訳（マスでは50%半ばの回復）という業界にとって重要なマイルストーンに到達したことを示している」と書いています。

نکته مهم برای اپراتورهایی مانند Galaxy Entertainment و Sands China، بهبود بازار انبوه قوی است، در حال حاضر بالاتر از 40٪ از سطوح قبل از همه گیری است. کیم از جی پی مورگان اشاره می کند که این درصد ممکن است پس از فرا رسیدن سال نو چینی از 60 درصد فراتر رود.

سودآوری ماکائو برای ارتقا حیاتی است

دوره 2020-2022 برای اپراتورهای ماکائو سخت بوده است، قبل از اینکه چین اخیراً از پروتکل کووید صفر خود خارج شود. این شش شرکت برای کاهش بازدید از کازینو مکه با تعطیلی موقت و محدودیت های سفر مبارزه کردند.

در نتیجه، سود به سرعت منفی شد، هزینه‌های عملیاتی افزایش یافت و بدهی‌ها افزایش یافت.در نتیجه، یافتن اعتبار با درجه سرمایه گذاری در شرکت های امتیازی ماکائو غیرممکن شده است.با این حال، اگر بهبود اقتصادی فعلی گسترش یابد، وضعیت می تواند بهبود یابد.

ما اخیراً رتبه‌بندی‌های لاس‌وگاس ساندز، ام‌جی‌ام ریزورت‌های بین‌المللی، ملکو ریزورت‌ها و اینترتینمنت، استودیو سیتی، وین ریزورتز، و وین ریزورت‌ها را بررسی کردیم. طبق رتبه‌بندی اس اند پی گلوبال، «ماکائو بهبود قابل‌توجه در GGR به صادرکنندگان دارای رتبه‌بندی اجازه می‌دهد تا زیر آستانه رتبه‌بندی ما، البته تا اواخر سال ۲۰۲۳ و اوایل ۲۰۲۴، اهرم‌زدایی کنند.» به آن ro می‌گویند.

آژانس رتبه بندی با استناد به "شرایط مالی طولانی" و "بازگشت احتمالی مقررات COVID-19" به شرکت های بازی چشم انداز "منفی" داده است.

سودآوری ماکائو دارای سطح خاصی از حمایت است

علاوه بر بهبود سودآوری، شرکت‌های بازی‌سازی ماکائو در سال جاری شاهد رشد قوی بالایی بودند و در سال 2024 فضایی برای بهبود بیشتر وجود داشت.

ما چشم انداز خود را برای درآمد ناخالص بازی های انبوه (GGR) به سمت بالا بازبینی کرده ایم.در حالت پایه، GGR به سطوح 2019٪ -60٪ در سال 70 بهبود می یابد.S&P افزود: این بالاترین محدوده 50 تا 70 درصدی است که قبلا پیش‌بینی کرده بودیم.

شرکت‌های تحقیقاتی همچنین گفتند که رشد درآمد می‌تواند از نرخ بالای سوخت نقدی جلوگیری کند و در عین حال از شاخص‌های اعتباری قوی‌تر در سال آینده حمایت کند.